México está ofreciendo 9 mil millones de dólares en bonos en dólares, iniciando el año con su segunda mayor emisión de deuda registrada.
El país lanzó este lunes una operación en varias etapas: 3 mil millones de dólares en pagarés con vencimiento en 2034 con un rendimiento de 175 puntos porcentuales sobre bonos del Tesoro estadounidense similares, 4 mil millones en bonos de 2038 y 2 mil millones de dólares con un rendimiento de dos puntos porcentuales sobre los bonos del Tesoro, todos por debajo de los precios iniciales negociados, según personas familiarizadas con el asunto, que solicitaron no ser identificadas.
Barclays, Deutsche Bank, HSBC, Morgan Stanley y Scotiabank figuran como los coordinadores de la operación.
La venta se produce después de que el país recaudara una cifra récord de 41 mil millones de dólares en bonos en moneda fuerte en 2025, convirtiéndose en el país soberano más activo en los mercados emergentes y contribuyendo a impulsar una oleada de deuda de 184 mil millones de dólares en Latinoamérica.
Además se une a Chile para convertirse en uno de los primeros emisores latinoamericanos de bonos en dólares este año.
La oleada de emisiones de bonos se produjo en medio de los esfuerzos del gobierno por apoyar a su petrolera estatal, Petróleos Mexicanos, que enfrenta dificultades con una deuda de aproximadamente 100 mil millones de dólares mientras su producción petrolera se desploma a su nivel más bajo en varias décadas.
Eso incluyó 12 mil millones de dólares de los llamados P-caps. Fue la venta más grande en la historia de México, según datos compilados por Bloomberg.
Tanto S&P Global Ratings como Fitch Ratings tienen perspectivas estables para México, y esta última declaró en agosto que la transacción P-Cap fue «ampliamente neutral» para el gobierno.
Moody’s Ratings tiene una perspectiva negativa sobre la calificación crediticia del país debido a factores que incluyen las «necesidades persistentes de apoyo» de Pemex, dijo en noviembre.
México generalmente recurre a inversionistas de deuda global a principios de año, antes que la mayoría de los demás países de mercados emergentes. En enero de 2025, vendió 8 mil 500 millones de dólares en bonos.
